二楼说得对。楼主应该想想：D1导通，电流流到哪里去？没有负载，电流不可能流入负载，芯片是个Buck电路，功率开关管不能让电流倒流。

这样的仿真没有意义，所有电源不管是开关电源还是线性电源都不准许电流从输出处倒灌，现实中的电源可不是理想电压源。仿真的话，必须带载，且负载电流必须大于钳位二极管中的电流与电源最小输出电流之和。

根据你LDO与DCDC得输出能力，挂合适负载，你在看看钳位电压对吗？A位置分压期望值3.3+Vd，那么流过钳位二极管得电流得17mA，你让负载电流大于200mA你看看钳得住吧。期待你再次方正得结果。