目前A股市场处于政策真空期，整体处于缩量震荡区间。概念板块相对细分，但主线依旧围绕硬科技。比如围绕AI产业链，英伟达、非英伟达产业链以及字节跳动算力基建产业链，带动了数据中心上游的铜缆高速连接等细分板块；还有机器人概念也不错，相关的PEEK材料概念默默走高。据统计，凑够“924”新政后，PEEK材料概念区间上涨超过76%，尤其在近期形成了突破。
概念走高背后核心驱动因素是由于12月23日下午，国内机器人厂商宇树科技发布了旗下行业级机器狗B2-W的“炫技”视频（即B2机器狗进阶版），视频里，新研发的机器狗演示了如何爬山、涉水、越障，克服崎岖地形、颠簸路面流畅行走，动作丝滑。还能做出高难度的杂技动作：原地旋转稳停、两足倒立旋转、2.8米高楼飞跃，一时间该视频火爆各大社交媒体！
据官方数据，升级后的B2-W可以在20公斤负荷下持续运动，工作时长超4小时，最快速度超6米/秒，是目前市场上最快的工业级四足机器人之一，可用于更多工业场景。根据宇树科技表示，该机器狗已经发布并量产一年，其工业轮足解锁了更多技能。
与人形机器人相比，机器狗的商业化进程已经走在了前列。
早在上个世纪，人们就开始了对智能机器人的想象，很多电影等艺术作品中我们也都感受过机器人带来的科技和便利感，然而在这其中不仅有对各种类型机器人的幻想，还有不少对其社会性和伦理性的思考。机器人概念并不陌生，今年的资本市场炒了很多次了。宇树科技在今年9月刚结束C轮数亿元投资，目前是一家专注于消费级、行业级高性能四足机器人和灵巧机械臂自主研发、生产及销售的世界知名机器人公司。其产品包括消费级四足机器人、行业级高性能通用四足机器人和人形机器人。除此之外，公司也在机器人核心零部件、运动控制、机器人感知等综合领域领先于同行。全自研电机、减速器、控制器、激光雷达等机器人关键核心零部件和高性能感知及运动控制算法，在国产机器人领域有点下一个大疆的意思。作为仿生机器人的一种，机器狗相比于人形机器人的技术要求和投入成本较低，算是机器人研发路线中的必经之路，比如全球头部的美国波士顿动力公司在2005年前后便推出了一系列机器狗，也是推动了这个产业的发展。虽然国内机器狗起步较晚，但发展迅速，逐渐在全球市场占据了领先的地位。不过，从机器狗的落地场景来看，短期其实没有想象中那么乐观。虽然宇树科技的营收并未披露，但大致可以从市场空间计算出来。根据GGII调研数据显示，2023年全球四足机器人市场销量约3.40万台，同比增长76.86%；同时全球四足机器人市场规模10.74亿元，同比增长42.95%。再从统计的企业营收规模来看，占据全球四足机器人市场前三的企业分别是宇树科技、波士顿动力和云深处科技，宇树科技以较大领先优势位居规模份额第一，而2023年其营收占比分别是40.65%、12.67%和11.11%。可以大致计算出2023年宇树科技在全球的营收大约在4.37亿元。相比之下，2023年大疆的销售收入达到了500亿元（无人机产品销售占一部分，占比未知），同比2022年的301亿增长了66%，无人机业务的营收超百亿还是没问题，而且随着低空经济的不断发展，未来空间还能进一步扩大；但是根据GGII的预期来看，到2030年全球四足机器人销量仅仅有望超56万台，年销量复合增长率超过45%；即使那时候，全球四足机器人市场规模也仅能超过80亿元。同时前面的销量和市场空间的增速差也反映了一个现象就是，销量增长，但产品单价在下滑；同理推测，2030年虽然销量增速在45%，但市场空间的增速可能达不到45%。5年后机器狗的市场规模不到百亿，当然这个市场空间是会根据技术、政策等因素变化，但这个市场空间基本上大概率将与无人机的市场不在一个量级。原因其实不难推测。首先，目前机器狗的应用场景主要还是停留在TO B阶段，工业制造、安防军事、教育科研以及物流等工业及特种作业场景。想要获得更大的市场空间，TO C市场才是能释放机器狗和人形机器人市场空间的核心（宇树科技的创始人及CEO也曾表达过类似的观点）。其次，机器狗的市场与无人机有相当大的差异。无人机从C端先行，逐步形成规模效应；然而机器狗则是从B端开始，C端是未来的预期发展方向。类比近些年无人机的市场变化有目共睹，驱动无人机行业的量价齐升的无疑是C端的需求走强，而今年低空经济政策支持，更是进一步拓宽了C端市场的落地场景。再者机器狗的增量市场空间并不像无人机一样乐观。其实这里考虑到一个非常简单的问题，以城市的空间为例，无人机开发的是城市的低空领域，可以理解为是一片完全的蓝海；而机器狗甚至人形机器人要抢夺的是已经近乎饱和的地面空间。抛开价格，从体积和携带便利来看，机器人相较无人机的劣势也相当明显。前面说这些其实就是想表达一个观点，并不是说国产机器人不好，只是近期宇树科技产业链和机器狗概念在A股的炒作远远大于业绩预期，毕竟未来预期的体量有多大，“饼”才能画得有多大，才会有人吃。A股中就算有宇树科技的上游供应商，但是基于公司不到10亿的营收，产业链价值短期根本无法在上市公司基本面上体现。不可否认，宇树科技作为“国产机器人之光”确实很优秀，但这么早就拿出来炒作还是有点“疯狂”。当前我国确实需要新的经济增长点来作为驱动力，也就是今年顶层频繁提出的“新质生产力”，这点已经成为基本共识。在过去的四年时间里，全球经济均出现了不同程度的疲软，反观我国经济发展最大的“顶梁柱”就是新能源产业，凭借“双碳”战略稳住了经济，“左手光伏风电，右手新能源汽车”。一套组合拳带动了国内的投资、消费、出口“三驾马车”，使得整体经济暂时得到了缓冲，并未出现较大的波动。当然，行业的高速发展带来的反噬也必须要直面。光伏风电高速发展后的产能过剩导致惨烈的价格战，使厂商短期经历阵痛，这里面一个重要原因还是光伏风电主要TO B和TO G，还是缺少消费这一环。根据2023年我国GDP增长5.2%来看，消费的贡献高达82.5%。新能源汽车产业能比光伏风电的“周期”更长的原因也正于此，这也是为何国家顶层会在今年频频发布对新能源汽车和家电的“刺激消费”“以旧换新”的底层逻辑。换言之，一个新兴产业能否存在巨大的市场潜力，TO C端即消费领域的落地可行性或是一个重要的考量。汽车制造产业被誉为现代工业制造皇冠上的“明珠”，可以认为是目前制造业中最大产业。有两组数据可以参考下，一个是2023年全球汽车产业市场规模达到了3812.58亿美元（约合2.78万亿人民币）；另一个是2023年我国汽车产业的总产值达到11万亿人民币，占全国GDP的比重接近10%，首次超越房地产成为中国第一大经济支柱！所以说从最终产品的复杂程度来说，汽车制造业的市场空间最大和产值占比最高的逻辑依旧成立。而近些年全球新能源汽车是核心刺激因素。2023年全球新能源汽车行业市场规模5052.67亿美元，近五年复合增速高达 35.41%！新能源汽车渗透传统燃油汽车市场被视为是一个巨大的增量市场，而汽车的“数智化”更是带动了更多的新兴科技产业加入产业链。不过从新能源汽车现状来看，增速放缓、渗透率已经超过50%、竞争中已有不少厂商出局，也意味着高速增长期已过。侧面可以发现，未来的经济增长需要寻找新的因子。比如高端芯片、消费电子、机器人等代表的“新质生产力”就是下一个重要驱动因素。而问题在于，机器人无论是四足机器狗还是人形机器人，目前还只能被归类在广义的“家用电器”层面，进而消费需求的程度又不像冰箱、洗衣机、空调那样具有很高频需求，因此并不乐观。机器人如何从TO B场景大规模转为TO C场景才是未来放量增长的核心。（机器人地缘政治用途并不作为本文分析的因素，希望世界和平！）
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